从心智视角
理解市场

Market Mind · Understanding the Market as a Mind

本项目以“Understanding the Market as a Mind（从心智视角理解市场）”为核心视角，尝试将金融市场理解为一个由大量机构投资者共同构成的分布式认知系统：机构投资者并非孤立的交易主体，而是市场心智中的“认知单元”，其投资组合选择反映了不同的理解框架、投资风格与信息处理方式。

在这一框架下，我们利用机构持仓、资产与投资者 Embedding 以及市场流动性信息，刻画市场如何“注意”和“理解”不同资产。一方面，我们将其理解为市场对该资产投入的额外关注度（Attentional Load），在传统金融语言中可能表现为机构拥挤；另一方面，我们进一步识别市场对该资产的理解是否正在由多元走向一致，即是否出现认知收敛（Cognitive Convergence）。

因此，本项目关注的不仅是“市场正在关注什么”，更试图回答“市场正在如何形成共同理解”，并研究这种从注意力集中、认知收敛到集体确信乃至脆弱性形成的动态过程。